医药行业:医改+新兴产业规划
截止2010年4月28日,我们统计了108家已公布2009年年报的医药上市公司,整体营业收入、归属于母公司净利润情况表现良好,分别同比增长14.92%、48.59%;毛利率略升(09年30.34%,08年29.59%),销售利润率有所上升(09年11.79%,08年8.93%)。板块总体表现与医药制造业宏观数据走势基本一致。 从细分行业看,生物制药板块领跑,中药、化学制剂板块增长迅速、化学原料药板块一般;我们认为国家医药*策的扶持对医药产业链的各个环节产生了直接的拉动作用,基层医疗市场的需求得到初步释放。 年报增速200% 以上: 健康元( 1902.71% )、丽珠集团(824.87%)、长春高新(264.11%)、复星医药(261.61%)、华兰生物(224.94%)、武汉健民(209.63%)、新华制药(201.02%);100%—200% 金陵药业(167.51%)、人福科技(157.63%)、万东医疗(141.80%)、华东医药(124.44%)、马应龙( 123.90% )、京新药业( 121.17% )、交大昂立(118.93%)、天方药业(112.49%)。50%—100%:第一医药(99.90%)、信立泰(84.49%)、昆明制药(81.57%)、通化金马(73.40%)、康美药业(70.25%)、上海医药(67.94%)、现代制药(65.17%)、鱼跃医疗(62.61%)、丰原药业(62.13%)、恒瑞医药(57.40%)、海南海药(53.52%)、南京医药(52.46%)、天康生物(51.77%)、亚宝药业(51.29%)、爱尔眼科(50.71%)我们主要推荐品种:化学药:华东医药、恒瑞医药;品牌中药:云南白药、东阿阿胶、益佰制药、康美药业、华润三九、天士力、康缘药业;生物药:华兰生物、上海莱士;医药商业及器械:上海医药、鱼跃医疗。次新股:信立泰、爱尔眼科、乐普医疗、上海凯宝。提示:次新股估值较高,建议择机再介入。本期重点推荐品种:华东医药、上海医药、东阿阿胶。 医药板块短期存在补跌风险,但下跌消化估值压力后可择机介入。