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研究领域：资产配置、基金研究、因子模型
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研究领域：宏观量化、固收量化
摘要
5G的本质是确定性，“中国5G引领全球”长期态势不变，核心资产是关键
国家*策多次加码5G，新基建反复提及5G对国家数字化转型的重要性，对投资而言5G的本质是确定性。5G让中国引领世界得以实现，我们坚定看好中国5G长期发展。5G将推动中国数字经济快速发展，对中国经济贡献超万亿。5G商用初期直接的经济产出，来源于电信运营商大规模的网络建设，为上游设备制造商带来大量收益；中后期直接经济产出来源于5G相关的信息服务收入，并通过其强大的信息传递能力为多个产业带来间接的经济产出。5G的发展路径也是先网络建设后信息服务、先运营商支出后垂直行业融合的过程，而垂直领域融合的新增市场规模将数倍于网络建设投资规模。对5G发展而言，核心资产是5G成功与否的关键，在中美摩擦不断以及前期新冠疫情的影响下，5G核心资产也是未来国家支持的重点方向。随时5G的快速落地，业绩兑现将是重中之重，5G的业绩兑现将是一个先设备产业链再应用爆发的过程，重点方向包括光模块、主设备、边缘计算、云网络，以及5G应用领域包括物/车联网、工业互联网、智慧医疗等方向。5G将带领我们迈入“信息随心至、万物触手及”的新时代，未来市场空间巨大。
华夏中证5G通信主题ETF产品概况:市场上规模最大的5G通信主题基金作为规模最大的5G通信主题基金，华夏中证5G通信主题ETF（）成立于年9月17日，上市日期为年10月16日，管理费率为0.5%，托管费率为0.1%，业绩比较基准为中证5G通信主题指数（.CSI）。该基金采取组合复制策略及适当的替代性策略以更好的跟踪标的指数，实现基金投资目标，以力争实现日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%的目标。与其他通信5G主题类指数相比，中证5G通信主题指数占据较大市场份额，占比近85.72%。从市值分布来看，中证5G通信主题指数成分股的市值主要分布在50~亿元范围内，合计占比约75%。截至年6月15日，中证5G通信主题指数前十大成分股分别为立讯精密（10.74%）、中兴通讯（9.83%）、兆易创新（6.87%）、三安光电（5.32%）、歌尔股份（5.16%）、紫光股份（3.73%）、信维通信（3.46%）、生益科技（2.94%）、东山精密（2.93%）、欧菲光（2.87%）。前十大成分股权重累计占比53.84%。风险提示
本报告完全基于分析师执业独立性提出投资价值分析，结果基于公开的历史数据进行统计、测算。对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性，不构成对该产品的推荐投资建议。产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。
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