最近，在工商银行购买了个人增享提案净值型理财产品的李女士收到了一条手机短信，被告知该产品业绩比较基准由3.80%调整为3.55%。“这是我第一次遇到银行理财产品收益率出现下调的情况。”李女士告诉《中国银行保险报》记者。
近日，关于银行理财产品的收益问题在投资者间掀起波澜：先是招商银行理财子公司“招银理财”管理的同系列两只产品被曝跌破本金，随后又有网友发帖称，平安银行标注年化收益率近5%的“N天成长”系列中低风险理财产品出现大幅亏损。
对此，业内人士普遍认为，资管新规出台后，银行理财向净值化转型，采用市值法估值的产品净值波动是正常现象。
“去通道，去非标，理财子就成了真正的理财子，代客理财，总得有磨炼。”被投资者“点名”之后，招商银行有关负责人这样告诉《中国银行保险报》记者。
“随着资管新规的出台，银行理财产品正在向真正意义上的资管产品转型，即向投资者自行承担风险的产品转移。净值化转型的过程，实际上是真实风险暴露的过程。”国家金融与发展实验室副主任曾刚在接受《中国银行保险报》记者采访时表示。习惯了“保本理财、”“刚性兑付”的投资者一时之间尚难以接受较大的净值波动，而此次银行的态度则显得更为冷静。
打破“保本理财”有助重塑存款定价
“资管新规出台之前，银行推出的‘保本理财’实际上不是真正意义上的资管产品，而更像一个类存款产品，收益还比存款高，从某种意义上讲，它扭曲了整个银行业存款市场的竞争，也扰乱了银行存款的定价。”曾刚指出。
资管新规的核心是打破刚兑，从原来保本、保收益向真正意义上的投资者“买者自负”方向发展。以平安银行的“天成长”产品为例，据平安银行披露，该产品为中低风险，1万元起购，成立以来年化收益率4.75%，最新净值1.。根据交易规则，自收益起算日投资到至期日期间，如果未发起赎回预约申请，账户净值将按进入下一个周期滚投。平安银行APP提示，理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益，请谨慎投资。
普益标准监测数据显示，5月份家银行共发行了款银行理财产品（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品），其中，封闭式预期收益型人民币产品的平均收益率为3.80%，较上期减少0.08个百分点，收益创近43个月新低。在前四个月，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率一路下滑，按照时间顺序分别为为4.01%、4.01%、3.96%，3.88%。
曾刚认为，从改革的角度来讲，银行理财产品出现负值能够推动投资风险显性化。未来将有越来越多客户认识到理财产品与银行存款之间的风险差异，从而避免了理财产品收益率过高对银行存款定价形成的干扰。从宏观上看，这对于理顺银行存款定价机制，推动整个银行体系资金成本下降，进而推动整个实体经济的融资成本下降都是有好处的。
银行建议投资者理性看待产品风险
论及产品存在的风险，曾刚认为，由于理财产品投资的金融工具存在价格波动，可能会出现暂时性跌破净值的可能，这也是理财产品真实的特征。但基于银行理财的传统，这类净值型产品仍然属于低风险。而且根据资产的投向，不同的理财产品之间也存在着风险的差异。
近期，受债市大跌影响，债券基金广泛地被冲击，业内人士也纷纷指出，债券类理财产品净值短期波动与债券市场波动相关。投诉事件发生后，平安银行有关负责人第一时间告诉记者：“此轮债券市场调整，各家银行净值型理财均受到一定冲击，这其实符合资管新规的要求，即资管产品净值反映所投标的市场价格，是银行理财净值化道路上的必经之路。应对此轮市场回调我们提前进行了积极应对，产品净值回撤比市场同类型产品较小。”
招商银行有关负责人指出，理财产品“亏本”事件发酵后，或将导致银行未来在净值波动率控制上更为严格，可能会拉短资产周期，也可能会购买更多非标资产来平滑收益，降低波动率。
“基于债券资产兼具资本利得和票息收益的特点，经过此次调整债券的投资价值也逐渐回升，我们建议投资者对这轮调整无需过度恐慌，理性对待产品净值短期波动，立足长远以获取财富的增值，静待花开。”面向投资者，平安银行有关负责人进一步表示。
而对于投资者而言，在理性思考后做出投资选择也颇为重要。在被问及是否还会继续购买工商银行理财产品时，李女士告诉记者，作为一名退休人士，她首要考虑的是投资的风险，对于“保本”也更加看重。“如果理财产品收益能维持在比银行存款高一些的水平，我依然会选择购买。”李女士说。
实习记者许予朋
编辑韩业清
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