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银行廖志明团队
摘要
理财公司是银行理财净值化转型的核心力量，规模快速增长
自年8月，理财公司发行首只理财产品开始，理财公司已成为银行理财净值化转型的核心力量。截至年12月末，已有24家理财公司获批，20家理财公司开业。截至年12月末，理财公司理财产品规模6.67万亿元。其中，封闭式产品规模占比19.4%，开放式产品规模占比80.6%。而开放式产品中，现金管理类理财规模占比达60.4%。
理财公司理财产品标准资产投资占比高，产品打法较清晰
理财公司理财产品投资端债券及股票等标准资产占比高。截至年底，理财公司理财产品非标债权资产投资占比仅7.67%，明显低于整体表外理财；债券投资比例达64.5%，占比最高。
理财公司产品打法已较为清晰。固收类理财是理财公司的产品基石，现金管理类理财是固收类理财的重点，起到替代货币基金之作用。非现金管理类的固收类理财往往尽量拉长产品期限，投资端以债券为主，非标为辅，通过适当配置非标资产来提升收益率。混合类理财产品中，固收+是主流打法，以债券打底，通过配置股票及非标等增厚收益，股票投资上MOM或FOF形式居多。权益类理财刚刚起步，主动股票投资能力仍较欠缺，股票投研能力仍需提升。
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